中甲

金融:发掘新蓝海 荐4股

2019-10-09 16:09:07来源:励志吧0次阅读

金融:发掘新蓝海 荐4股 2016-09-27 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

低利率对日本寿险市场的影响日本寿险业的发展与宏观经济息息相关。随着战后日本经济的蓬勃发展,日本寿险业迎来了发展的黄金时期,并在90年代成为世界上最大的寿险业市场。根据日本寿险业协会LIAJ统计,截至2014年末,日本寿险业总资产达 67.25万亿日元,当年保费收入为 7.22万亿日元,日本寿险业务保险密度为2926美元/人,保险深度为8.4%,总保费规模世界第二,仅次于美国,属于较为成熟的保险市场。1997年金融危机爆发后,日本非寿险中的到期返还型保费收入受到较大冲击,同比下滑较大。这类保费主要以理财储蓄功能为主,最高时一度占到非寿险保费收入的四分之一左右。

由于这类产品重在保值储蓄,因此利率波动会对其预期收益造成影响,进而左右客户的投资偏好。这也解释了为何日本在这一时期出现了一批频临破产的保险公司。(主要经营储蓄产品的公司)低利率对美国保险市场的影响美国的利率政策往往与经济环境挂钩。美国自2008年金融危机后为挽救经济,推行低利率政策。但这对保险公司的打击是严重的。从美国经济分析局公布的国债收益率来看,低利率时期与美联储公布的贴现率相似,在2008年底之后,处于低利率时期。这对于以债券投资占比超过50%为主的保险公司造成较大压力,但最终保险公司的多余成本只能转嫁给投保人:

一是提高保费费率,二是降低产品收益率。通过对美国的数据分析显示,低利率对保险公司的冲击要大于个人保障计划。这主要是因为美国个人养老保障体系相对多元,可选择投资标的较多,而保险公司相应的投资结构受到限制。

低利率对中国保险业的影响中国的保险市场是全球第三大保险市场,从201 年至2016年,中国的保险市场连续超过德国,法国,英国,从全球第六位跃居到全球第三位。

与国际成熟保险市场比较,中国保险的人均指标仍然偏低,随着201 年保险国十条的出台,商业保险人均覆盖已成为我国重要政策导向。值得注意的是,虽然我国保费不断增长,且人均保障指标仍偏低,但目前保险产品中销售的重点(尤其是寿险)已经从保障型产品转为偏重理财功能的产品。

国内已有存量保险市场对于保险产品的投资回报率更加敏感。这也是为什么近几年寿险保费增长出现明显的“滞后性”:保费的高增长往往取决于前一年的较高投资分红。一方面,我国巨大的保险市场将确保存量市场不断拓展;另一方面,存量市场对于保险利差的关注度在提升,将是未来中国保险市场发展的关键因素。

投资建议从国际角度观察,低利率对于保险行业的影响一直都是偏负面的,而且低利率的出现往往伴随着经济不景气等宏观因素。目前尚未有市场能够有较为有效的办法来对冲负利率对保险公司的冲击。

推荐顺序:中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿。

风险提示利率持续走低影响投资业绩等。

北京京科银康中医医院靠谱吗
沈阳脑康中医院收费怎么样
北京京科银康中医医院是正规医院吗
沈阳脑康中医院在国内怎么样
北京京科银康中医医院手术费用
分享到: